\nLe rythme de croissance \u00e9lev\u00e9 de Lidl m\u00e9rite le respect. Durant l\u2019exercice 2015 son chiffre d\u2019affaires a progress\u00e9 de 12% \u00e0 38,3 milliards d\u2019euros. Les ann\u00e9es auparavant il \u00e9tait \u00e9galement question d\u2019une forte progression : 11,2% durant l\u2019exercice 2014 et 14,1% en 2013. Bien que Lidl ne publie pas de chiffres s\u00e9par\u00e9s par pays, nous savons que la croissance a \u00e9t\u00e9 particuli\u00e8rement forte notamment au Royaume-Uni, en Espagne (+12,5%) et en Tch\u00e9quie (+16%).<\/p>\n
\nMarges \u00e9lev\u00e9es<\/h2>\n
A noter que la croissance ne s\u2019accompagne pas d\u2019une pression sur les marges. L\u2019EBITDA ou cash-flow op\u00e9rationnel s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 7,79% en 2015, son niveau le plus \u00e9lev\u00e9 depuis 4 ans. En Europe seul Colruyt <\/strong>fait (l\u00e9g\u00e8rement) mieux.<\/p>\n \nMalgr\u00e9 de gros investissements dans les prix dans plusieurs pays, Lidl est parvenu \u00e0 augmenter sa marge brute \u00e0 26,40%, l\u00e0 aussi le pourcentage le plus \u00e9lev\u00e9 depuis 4 ans. Une belle performance que Lidl doit sans doute en partie \u00e0 l\u2019upgrade de ses magasins, avec davantage de produits frais et de marques A. Cela illustre \u00e9galement l\u2019efficacit\u00e9 du business model de Lidl, qui allie un forte puissance d\u2019achat et une ma\u00eetrise des co\u00fbts pouss\u00e9e.<\/p>\n En 2015 les charges de personnel se sont \u00e9lev\u00e9es \u00e0 8,9% du chiffre d\u2019affaires, un pourcentage peu \u00e9lev\u00e9 compar\u00e9 \u00e0 la plupart des autres acteurs du secteur \u2013 seuls DIA et Jeronimo Martins font mieux. Chez Colruyt les charges de personnel s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 plus de 13%, chez Ahold Delhaize <\/strong>\u00e0 plus de 14%. Pourtant Lidl n\u2019a pas la r\u00e9putation de mener une politique de bas salaires. Ces chiffres sont donc la cons\u00e9quence de la focalisation sur l\u2019efficacit\u00e9. Chez Lidl Stiftung les revenus par employ\u00e9 ont augment\u00e9 de 4,7% en 2015.<\/p>\n \nPlusieurs facteurs permettent d\u2019atteindre cette productivit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e, notamment l\u2019assortiment r\u00e9duit, l\u2019am\u00e9nagement similaire de tous les magasins, ainsi que le shelf-ready packaging. D\u2019autre part les employ\u00e9s de magasin sont polyvalents : ils travaillent tant \u00e0 la caisse qu\u2019au remplissage des rayons en fonction de l\u2019affluence.<\/p>\n Entre 2012 et 2015 les investissements internationaux de Lidl ont doubl\u00e9. En 2015 le Capex (Capital Expenditure ou investissement dans l\u2019innovation\/remplacement) chez Lidl Stiftung a augment\u00e9 de 13,7% \u00e0 2,84 milliards d\u2019euros, soit 7,4% du chiffre d\u2019affaires.<\/p>\n \nUn pourcentage tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9 compar\u00e9 au secteur, mais qui ne tient pas compte de l\u2019Allemagne o\u00f9 l\u2019expansion est en grande partie accomplie. Etant donn\u00e9 que Lidl construit des magasins relativement simples, le nombre de m\u00b2 suppl\u00e9mentaires devrait \u00eatre proportionnellement plus \u00e9lev\u00e9 que chez ses concurrents. Toutefois Lidl ne publie pas de chiffres \u00e0 ce sujet.<\/p>\n Tous les chiffres semblent indiquer que Lidl Stiftung contr\u00f4le parfaitement cette strat\u00e9gie d\u2019expansion agressive. Le capital d\u2019exploitation reste n\u00e9gatif (-5% et moins, mieux que la moyenne du secteur), les d\u00e9lais de paiement sont pass\u00e9s de 41 \u00e0 40 jours et la rotation des stocks s\u2019est limit\u00e9 \u00e0 19 jours en 2015, contre 21 jours l\u2019ann\u00e9e auparavant et 31 jours pour le secteur en Europe.<\/p>\n \nL\u00e0 aussi le concept sp\u00e9cifique de Lidl y est pour beaucoup. Un assortiment limit\u00e9 augmente la puissance d\u2019achat (grands volumes par SKU), r\u00e9duit la complexit\u00e9 de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement et limite les risques li\u00e9s aux stocks. Le focus sur les labels priv\u00e9s renforce le positionnement prix et la rentabilit\u00e9. Cela renforce \u00e9galement la position de force de Lidl par rapport \u00e0 ses fournisseurs. L\u2019utilisation de promotions in\/out dans le non-food g\u00e9n\u00e8re du trafic vers les magasins, tout en limitant les risques li\u00e9s aux stocks.<\/p>\n Schwarz Group <\/strong>a d\u00e9j\u00e0 annonc\u00e9 son intention d\u2019augmenter ses investissements de 5,2 \u00e0 6,5 milliards d\u2019euros en 2016. Des investissements qui profiteront surtout \u00e0 Lidl. Le retailer se lance aux Etats-Unis et en Serbie et continue de r\u00e9nover et d\u2019optimaliser son r\u00e9seau de magasins sur d\u2019autres march\u00e9s. En outre le discounter va tr\u00e8s certainement d\u00e9velopper ses activit\u00e9s en ligne.<\/p>\n \nEn ce qui concerne les Etats-Unis : les 20 premiers magasins ouvriront leurs portes d\u00e8s cet \u00e9t\u00e9 en Virginie et en Caroline du Nord et du Sud. D\u2019ici l\u2019\u00e9t\u00e9 2018 Lidl esp\u00e8re compter une centaine de magasins le long de la C\u00f4te Est. A raison de 100 magasins par an Lidl pourrait rapidement devenir un acteur de taille aux USA avec un chiffre d\u2019affaires de 9 milliards de dollars d\u2019ici 2023 (selon les estimations de Kantar Retail<\/strong>). Dans un premier temps un supermarch\u00e9 am\u00e9ricain de Lidl devrait g\u00e9n\u00e9rer un chiffre d\u2019affaires de 10,9 millions de dollars, d\u2019ici 2023 le chiffre d\u2019affaires devrait atteindre 15,2 millions de dollars.<\/p>\n L\u2019arriv\u00e9e de Lidl aux USA aura in\u00e9vitablement un impact sur les retailers existants de la r\u00e9gion. Dans le segment discount Aldi<\/strong> et Save-A-Lot<\/strong>, entre autres, y sont d\u00e9j\u00e0 actifs ; deux acteurs qui eux aussi ont annonc\u00e9 d\u2019ambitieux projets d\u2019expansion. Wal-Mart <\/strong>est lui aussi de la partie et a d\u00e9clench\u00e9 une r\u00e9elle guerre des prix. Certaines enseignes de supermarch\u00e9s traditionnelles et r\u00e9gionales pourraient en souffrir, car ces derni\u00e8res ann\u00e9es elles n\u2019ont pas suffisamment investi dans l\u2019exp\u00e9rience client et le niveau de prix.<\/p>\n \nL\u2019arriv\u00e9e de Lidl constitue-t-elle une menace pour Ahold Delhaize, qui est \u00e9galement actif le long de la C\u00f4te Est ? Cela d\u00e9pend, estime-t-on chez Barclays. Tant Delhaize qu\u2019Ahold sont d\u00e9j\u00e0 confront\u00e9s \u00e0 Aldi et Lidl sur leur march\u00e9 domestique et dans d\u2019autres pays. Cela leur donne un avantage par rapport \u00e0 leurs concurrents am\u00e9ricains.<\/p>\n \nPar ailleurs les consommateurs am\u00e9ricaines sont plus attach\u00e9s aux marques nationales que les consommateurs europ\u00e9ens. A leurs yeux les discounters sont donc moins attrayants. Les supermarch\u00e9s ont un avantage au niveau de l\u2019assortiment et du service.<\/p>\n \nA noter qu\u2019aux Etats-Unis Lidl ouvrira des magasins plus grands qu\u2019en Europe, ce qui pourrait indiquer que le retailer est conscient des attentes des consommateurs am\u00e9ricains. Bien que tout \u00e9cart par rapport au mod\u00e8le standard peut comporter un risque. Wait and see!<\/p>\n \u00a0<\/p>\n L\u2019expansion internationale de Lidl se d\u00e9roule \u00e0 une cadence \u00e9lev\u00e9e. Maintenant que le discounter a nomm\u00e9 un nouveau CEO et s\u2019appr\u00eate \u00e0 ouvrir ses premiers magasins aux USA, il est int\u00e9ressant\u00a0 d\u2019examiner de plus pr\u00e8s les chiffres derri\u00e8re cette success story. Forte croissance Bien que Lidl ne soit pas une entreprise cot\u00e9e en bourse, le […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":17393,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"people":[],"extra":[],"company":[],"topic":[],"region":[],"class_list":["post-17396","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-food"],"acf":[],"yoast_head":"\n\nCo\u00fbts peu \u00e9lev\u00e9s<\/h2>\n
\nExpansion agressive<\/h2>\n
\nPuissance d\u2019achat<\/h2>\n
\nEt maintenant l\u2019Am\u00e9rique<\/h2>\n
\nImpact sur Ahold Delhaize?<\/h2>\n
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