Bas\u00e9e sur trois sources ind\u00e9pendantes anonymes, la premi\u00e8re fuite d\u2019information dans De Tijd a imm\u00e9diatement \u00e9t\u00e9 reprise par d\u2019autres m\u00e9dias et analystes financiers. Ahold s\u2019est vu contraint d\u2019admettre que l\u2019entreprise menait des discussions avec Delhaize. Ce qui augmente la pression.<\/p>\n
Peu importe la raison, il semblerait que plusieurs personnes chez Delhaize et\/ou Ahold aient int\u00e9r\u00eat \u00e0 ce que les pourparlers naissants soient divulgu\u00e9s. Le fait que la fuite d\u2019information soit apparue dans De Tijd, laisse \u00e0 penser qu\u2019elle proviendrait du camp Delhaize.<\/p>\n
Il s\u2019agit peut-\u00eatre d\u2019une r\u00e9action face \u00e0 une reprise qui est plus difficile \u00e0 accepter qu\u2019une fusion. De toute fa\u00e7on, cette fuite d\u2019information n\u2019est pas un d\u00e9but encourageant pour mener des discussions exploratoires.<\/p>\n
L\u2019annonce a provoqu\u00e9 une forte hausse des cours des actions des deux entreprises. Elle est \u00e9galement source de sp\u00e9culations puisque les deux retailers se compl\u00e8tent parfaitement au niveau g\u00e9ographique, tant en Europe qu\u2019aux Etats-Unis qui est le march\u00e9 le plus important pour les deux soci\u00e9t\u00e9s.<\/p>\n
Il est plut\u00f4t \u00e9tonnant qu\u2019aucune fusion n\u2019a \u00e9t\u00e9 conclue jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent : en 2006, les deux parties \u00e9taient proches d\u2019un accord, mais il para\u00eet qu\u2019\u00e0 l\u2019\u00e9poque, le \u2018petit\u2019 Delhaize avait refus\u00e9 parce qu\u2019il souhaitait une fusion entre deux groupes semblables. Le \u2018grand\u2019 Ahold n\u2019a pas voulu souscrire \u00e0 cette demande.<\/p>\n
Aujourd\u2019hui en 2015, cette disparit\u00e9 est encore plus importante. En 2006, Ahold \u00e9tait en plein redressement \u00e9conomique suite aux scandales financiers qui avaient \u00e9clat\u00e9 en 2003. Entre temps, Ahold est sur la bonne voie et s\u2019est repris de fa\u00e7on spectaculaire. Le groupe a d\u00e9velopp\u00e9 une grande exp\u00e9rience online en Europe et aux Etats-Unis.<\/p>\n
Par contre, Delhaize fait face \u00e0 des difficult\u00e9s sur le march\u00e9 int\u00e9rieur belge. Une r\u00e9organisation est indispensable \u2013 c\u2019est pour cette raison que le n\u00e9erlandais Frans Muller a \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9 CEO \u2013 et l\u2019entreprise Delhaize est consciente qu\u2019elle g\u00e9n\u00e8re beaucoup moins de chiffre d\u2019affaires et de b\u00e9n\u00e9fice que son partenaire de fusion.<\/p>\n
Quelques chiffres : en 2014, les 3.402 magasins Delhaize ont engendr\u00e9 un chiffre d\u2019affaires de 21,4 milliards d\u2019euros. Ahold, qui poss\u00e8de un peu moins de magasins (3.206), enregistre un chiffre d\u2019affaires nettement plus \u00e9lev\u00e9, 32,8 milliards d\u2019euros. En 2014, un magasin de Delhaize Group r\u00e9alisait un chiffre d\u2019affaires moyen de 6,29 millions d\u2019euros, alors que le chiffre d\u2019affaires moyen d\u2019un magasin Ahold est de 10,23 millions d\u2019euros, 63 pour cent de plus que chez Delhaize.<\/p>\n
En ce qui concerne la rentabilit\u00e9, Ahold est \u00e9galement nettement plus performant que Delhaize Group : en 2014, le b\u00e9n\u00e9fice d\u2019exploitation (EBIT) de 1,3 milliard d\u2019euros est 70 pour cent plus \u00e9lev\u00e9 que les 760 millions d\u2019euros chez Delhaize. En net, la diff\u00e9rence est encore plus \u00e9lev\u00e9e, avec une diff\u00e9rence de 594 millions d\u2019euros en faveur d\u2019Ahold.\u00a0Cela repr\u00e9sente 6,7 fois plus que chez Delhaize, qui consacre des millions \u00e0 la r\u00e9organisation et qui, du coup, enregistre un maigre b\u00e9n\u00e9fice net de 89 millions d\u2019euros. Ahold s\u2019est m\u00eame r\u00e9cemment lanc\u00e9 dans une nouvelle s\u00e9rie de rachats d\u2019actions propres.\u00a0<\/p>\n
Quelle est l\u2019avantage d\u2019une fusion pour les deux parties ? Delhaize peut profiter de l\u2019exp\u00e9rience d\u2019Ahold pour am\u00e9liorer sa rentabilit\u00e9 de ses op\u00e9rations retail. Ahold est bien plus rentable, et ce malgr\u00e9 le fait que le groupe emploie davantage de collaborateurs (227.000 personnes par rapport \u00e0 150.000 employ\u00e9s chez Delhaize). Mais que recherche Ahold dans une entreprise qui g\u00e9n\u00e8re nettement moins de b\u00e9n\u00e9fices ?<\/p>\n
Puisque des centaines de personnes risquent de perdre leur emploi chez Delhaize, les syndicats belges sont d\u00e9j\u00e0 en \u00e9tat d\u2019alerte. Ce n\u2019est pas pour rien que jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent, Albert Heijn a opt\u00e9 pour une croissance progressive et organique en Belgique. Une reprise \u00e9ventuelle des emplacements Carrefour n\u2019a jamais \u00e9t\u00e9 \u00e0 l\u2019ordre du jour pour les N\u00e9erlandais \u00e9tant donn\u00e9 que les syndicats y exercent un trop grand pouvoir.<\/p>\n
Par contre, c\u2019est le prix qu\u2019Ahold devra payer pour acqu\u00e9rir les grandes synergies en Europe (Benelux et Europe centrale) et aux Etats-Unis. Tout le monde sait que l\u2019entreprise qui d\u00e9coulera de la fusion entre Ahold et Delhaize sera davantage que la somme des deux : Rabobank estime que les r\u00e9ductions potentielles des co\u00fbts peuvent atteindre le milliard d\u2019euros, notamment gr\u00e2ce \u00e0 de meilleures conditions d\u2019achat via des achats en commun et gr\u00e2ce \u00e0 la r\u00e9duction des frais g\u00e9n\u00e9raux.<\/p>\n
Un \u00e9change des connaissances cr\u00e9era une multitude de synergies, et c\u2019est \u00e0 ce niveau-l\u00e0 que Delhaize peut apporter sa pierre \u00e0 l\u2019\u00e9difice. Sur le march\u00e9 nord-am\u00e9ricain de haute importance, Delhaize USA enregistre une meilleure croissance du chiffre d\u2019affaires comparable qu\u2019Ahold USA. Et aux Pays-Bas, Albert Heijn peut \u00e9galement b\u00e9n\u00e9ficier de la connaissance des produits et des contacts avec les fournisseurs de Delhaize.<\/p>\n
Albert Heijn aspire \u00e0 une gamme plus surprenante et vari\u00e9e qui lui permettra de se diff\u00e9rencier de la concurrence. Les connaissances et les contacts de Delhaize peuvent y contribuer de mani\u00e8re significative. Comme Albert Heijn peut \u00eatre exotique pour les consommateurs belges, Delhaize l\u2019est \u00e9galement aux Pays-Bas.<\/p>\n
Ahold a encore davantage \u00e0 proposer \u00e0 Delhaize. Pensez \u00e0 l\u2019extraordinaire exp\u00e9rience online que l\u2019entreprise a d\u00e9velopp\u00e9e tant en Europe qu\u2019aux Etats-Unis. Dans le AH XL \u00e0 Eindhoven, Albert Heijn int\u00e8gre explicitement AH.nl et Bol.com dans l’op\u00e9ration d\u2019achat physique. Albert Heijn construit graduellement un r\u00e9seau de points de collecte et poss\u00e8de une exp\u00e9rience de plusieurs d\u00e9cennies dans la livraison \u00e0 domicile. C\u2019est une option que les retailers belges ont toujours d\u00e9nigr\u00e9s \u00e0 cause des frais de livraison exorbitants, mais dans un processus omnichannel s\u00e9rieux, il est primordial que le retailer puisse livrer \u00e0 l\u2019endroit souhait\u00e9 par le consommateur.<\/p>\n
De plus, la livraison \u00e0 domicile attire \u00e9galement des clients B2B, comme des entreprises, des cr\u00e8ches ou d\u2019autres clients institutionnels avec des volumes de commandes bien plus importants. Ces tailles de commandes peuvent rendre la livraison \u00e0 domicile rentable. Mais il est s\u00fbr que les frais \u00e9lev\u00e9s relatifs aux derniers m\u00e8tres jusqu\u2019au client p\u00e8sent lourds dans la balance des retailers en ligne. L\u2019e-fulfilment moderne est d\u00e8s lors une condition pr\u00e9alable pour la survie du retailer. A ce niveau-l\u00e0, Ahold repr\u00e9sente un atout majeur pour Delhaize.<\/p>\n
A New Jersey, Ahold a ouvert un centre e-fulfilment hypermoderne et compl\u00e8tement automatis\u00e9 qui conjugue haute efficacit\u00e9 et co\u00fbts peu \u00e9lev\u00e9s. Une am\u00e9lioration du rendement, tant dans le processus en ligne qu\u2019offline, voil\u00e0 ce qu\u2019Ahold peut encore apprendre \u00e0 Delhaize.<\/p>\n
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N\u00e9anmoins, la question qui se pose maintenant est la suivante : Ahold a-t-il encore envie du combat que Delhaize doit mener en Belgique. Cela pourrait \u00eatre la raison pour laquelle le mariage de r\u00eave entre Ahold et Delhaize soit un \u00e9chec, et ce m\u00eame avant qu\u2019il ne soit conclu.<\/p>\n
Il y existe un autre fait remarquable \u00e0 souligner. Il y a peu de temps, Delhaize quittait AMS, l\u2019alliance europ\u00e9enne d\u2019achat, pour rejoindre Coopernic. Ahold est le membre dominant d\u2019AMS et il semblerait que Delhaize n\u2019avait aucune envie de d\u00e9voiler une partie de ses conditions d\u2019achat \u00e0 Ahold, \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019Albert Heijn est un concurrent sur le march\u00e9 belge.<\/p>\n
Puisqu\u2019au niveau des achats europ\u00e9ens, Delhaize a tourn\u00e9 le dos \u00e0 Ahold, il semblerait que c\u2019est Ahold qui a pris l\u2019initiative des pourparlers actuels. Pourquoi Delhaize aurait-il quitt\u00e9 AMS pour pr\u00e9senter une bague de fian\u00e7ailles \u00e0 Ahold quelques mois plus tard ? Pour l\u2019instant, tout est encore \u00e0 un stade tr\u00e8s pr\u00e9coce, mais si les deux parties avaient \u00e9t\u00e9 en discussions depuis un certain temps, le d\u00e9part de Delhaize d\u2019AMS n\u2019aurait aucun sens.<\/p>\n
Cela peut n\u00e9anmoins avantager Delhaize dans ses pourparlers avec Ahold. A l\u2019heure actuelle, le retailer fran\u00e7ais E. Leclerc fait \u00e9galement partie de Coopernic et AMS approuvera certainement l\u2019affiliation d\u2019un important retailer fran\u00e7ais.<\/p>\n
Alors que les discussions entre Ahold et Delhaize ont \u00e9t\u00e9 confirm\u00e9es, il faut n\u00e9anmoins patienter pour savoir si elles aboutiront \u00e0 un accord o\u00f9 toutes les parties int\u00e9ress\u00e9es peuvent se retrouver et o\u00f9 les diff\u00e9rentes cultures organisationnelles peuvent se concilier en un ensemble harmonieux.<\/p>\n
\u00a0<\/p>\n
Compte tenu de la sensibilit\u00e9 du sujet, on parle officiellement d\u2019une fusion ou \u2013 comme mentionn\u00e9 par les deux parties \u2013 d\u2019une association des deux entreprises. Vu la r\u00e9alit\u00e9, il s\u2019agirait plut\u00f4t d\u2019une reprise de Delhaize par Ahold qui est plus important, plus rentable et mieux pr\u00e9par\u00e9 \u00e0 l\u2019avenir omnichannel.<\/p>\n
Voil\u00e0 le message que Dick Boer et Frans Muller doivent faire passer de mani\u00e8re diplomatique \u00e0 l\u2019arri\u00e8re-ban. Un d\u00e9fi en soi, certainement maintenant avec trois fuites d\u2019information provenant de la table des n\u00e9gociations. D\u2019autre part, vu la situation actuelle dans le retail, aucune organisation ne peut \u00e9chapper \u00e0 ce genre de d\u00e9fis.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Fuite d\u2019information dans le presse, mauvais d\u00e9part Bas\u00e9e sur trois sources ind\u00e9pendantes anonymes, la premi\u00e8re fuite d\u2019information dans De Tijd a imm\u00e9diatement \u00e9t\u00e9 reprise par d\u2019autres m\u00e9dias et analystes financiers. Ahold s\u2019est vu contraint d\u2019admettre que l\u2019entreprise menait des discussions avec Delhaize. Ce qui augmente la pression. Peu importe la raison, il semblerait que plusieurs […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":84,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"people":[],"extra":[],"company":[],"topic":[],"region":[],"class_list":["post-9120","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-food"],"acf":[],"yoast_head":"\n