Nike perd de la marge en accumulant du stock

Nike a augmenté ses revenus et ses bénéfices de plus que 5 % au cours de l’année qui s’est achevée fin mai. Toutefois, l’année 2022 a commencé sous de mauvais auspices, avec des marges et des revenus en baisse en raison de l’augmentation des stocks et des coûts.

Les soucis logistiques persistent

Même Nike ressent les effets de la situation macroéconomique difficile. Un solide second semestre 2021 a été suivi au premier semestre 2022 par une baisse des marges, des soucis de transport et une inflation des coûts. Le retrait de la Russie lui coûte également près de 150 millions de dollars (142 millions d’euros).

Au cours des trois mois précédant la fin mai, la marge brute a chuté de 80 points de base pour atteindre 45 %, principalement en raison de stocks bloqués en Chine et de coûts de transport et de logistique plus élevés. Les ventes ont baissé de 1 % au cours du trimestre et le bénéfice net s’est élevé à 1,4 milliard de dollars (1,3 milliard d’euros), soit une baisse de 5 %.

Nike se félicite néanmoins d’avoir mis l’accent depuis plusieurs années sur la vente directe aux consommateurs et d’avoir réduit son réseau de grossistes. En vendant directement, elle peut plus facilement améliorer ses marges et se concentrer sur les ventes numériques. Le chiffre d’affaires en ligne a augmenté de 18 % au cours de l’ensemble de l’exercice écoulé.

Deux semaines de délai en plus

Sur l’ensemble de l’année, le chiffre d’affaires a augmenté de 5 % pour atteindre 46,7 milliards de dollars (44,3 milliards d’euros). Le bénéfice net est de 6 milliards de dollars (5,7 millions d’euros), soit une augmentation de 6 %. Les coûts de marketing ont augmenté de 24 %, principalement en raison des investissements numériques, mais il est particulièrement frappant de constater que le niveau de stock a augmenté de pas moins de 23 % pour atteindre 8,4 milliards de dollars (près de 8 milliards d’euros).

Deux tiers de ces inventaires ne se trouvent pas dans les entrepôts de Nike, mais sont toujours en transit, explique le directeur financier Matt Friend selon De Tijd. De nombreux produits sont bloqués dans les ports, d’une part en Chine en raison de la crise sanitaire et d’autre part aux États-Unis en raison d’une pénurie persistante de main-d’œuvre.

Friend craint que les problèmes d’approvisionnement ne persistent au moins jusqu’en 2023. « Par rapport à l’époque pré-pandémique, il faut deux semaines de plus pour acheminer les produits aux clients, notamment en Amérique du Nord. » Cela entraîne une hausse des coûts, notamment pour le transport par voie maritime, qui se traduit à son tour par une baisse des marges. Pour l’exercice à venir, Nike s’attend donc au mieux à une stagnation de sa marge brute.