Delhaize is weer beurslieveling

Hoogdagen op de beurs dateren van 1999

De hoogdagen van Delhaize op de Brusselse beurs liggen nochtans al een poosje achter de rug: op 18 februari 1999 sloot het aandeel van de distributeur nog af op 3.699 Belgische frank, omgerekend 91,70 euro.

De koers werd toen gestuwd door de sterke groei van het concern onder topman Pierre-Olivier Beckers. Enkele maanden later zou Delhaize trouwens Hannaford Brothers voor de neus van Ahold wegkapen: meteen werd de voetafdruk van de keten met de leeuw veel groter in de VS.

Amper drie jaar later bleef van die koers nog amper 16 euro over: achteraf gezien was de overname op de piek van de markt gebeurd en bovendien was ze in belangrijke mate met schulden gefinancierd.

Amerikaanse operaties zorgen voor boost

Vandaag zijn het echter opvallend genoeg eveneens de VS die voor de ommekeer zorgen: Delhaize haalt er liefst 61% van zijn omzet en de stijging van de dollar zorgt na omrekening meteen voor een extra groei in euro. De jongste twaalf maanden is de Amerikaanse munt zowat 12% gestegen tegenover de Europese eenheidsmunt, en een ommekeer zit er niet meteen in.

Voorts moet Delhaize kunnen profiteren van de hogere economische groei in de VS: in het tweede kwartaal van 2014 lag die 4,6% hoger dan een jaar voordien. In het derde kwartaal bedroeg de toename al 5%, meer dan verwacht. Dit alles moet voor een hogere koopkracht van de consument en dus extra te besteden sommen leiden.

Ten slotte is Delhaize in België – dat nog goed is voor een klein kwart van de omzet – ook bezig met een reorganisatie, waarbij de keten verlieslatende winkels in eigen beheer wil afstoten en de lonen in bedwang wil houden.

Hoger gewaardeerd dan Colruyt

Voor Bank of America Merrill Lynch en Barclays is het alvast aanleiding om voor het aandeel van Delhaize een koopadvies te geven. Het koersdoel wordt daarbij op 64 euro gelegd. Op de eerste dag na het advies steeg de koers al meteen 4,73% tot 61,75 euro, terwijl de grote aandelen gemiddeld zowat een halve procent prijsgaven.

Delhaize is tegen de huidige beurskoers 6,4 miljard euro waard. Daarmee gaat het bedrijf concurrent Colruyt weer vooraf: de Halse distributeur wordt op 6,0 miljard euro gewaardeerd.